|
كارآيي بازار چيست
؟
بهنگامي كه پول در بازار سهام قرار ميگيرد، اين
امر با هدف كسب بهره از مبلغ سرمايهگذاري شده ميباشد. بسياري از
سرمايهگذاران نه تنها سعي در تحصيل بهره سودآور دارند بلكه تلاش دارند
تا بر بازار مربوطه اشراف يابند...
با
اين وجود، كارآيي بازار كه از طريق فرضيه بازار كارا (EMH) پشتيباني
گرديده است بوسيله يوجينفاما در سال 1970 بصورت قاعده و فرمول عرضه
گرديد كه بر اساس آن درهر زمان عرضه شده، قيمتها بطور كامل بازتاب
دهنده كليه اطلاعات موجود در زمينه سهام و/يا بازار خاص ميباشند.
بنابر اين، بر حسب EMH، هيچ يك از سرمايهگذاران داراي مزيت پيشبيني
مقدار بهره برگشتي از قيمت سهام نميباشند، چرا كه هيچ يك از آنها به
اطلاعاتي كه قبلاً در معرض هيچ فرد قرار نداشت دسترسي نداشتند.
بمنظور آنكه يك بازار بتواند كارآيي مطلوب خود
را بدست آورد، سرمايه گذاران ميبايست اين نكته را در نظر بگيرند كه
اين چنين بازاري ممكن است نا كارآمد بوده و احتمال شكست در آن وجود
دارد. از روي طعنه، استراتژيهاي سرمايهگذاري تمايلي به بهرهگيري از
موارد ناكارآمد را دارند و در حقيقت اين موضوع بعنوان سوختي بشمار
ميآيد كه بازار را بصورت كارآ نگه ميدارد.
|
